Vente de Warner Bros : Paramount enfin pris au sérieux par David Zaslav

Date : 19 / 02 / 2026 à 16h00

Par : Dominique T

Sources :

THR via CBM, D

Coup de théâtre ! Warner Bros. Discovery relance les négociations avec Paramount tandis que Netflix réagit aux "manœuvres" de son concurrent...

Comme prévu, Warner Bros. Discovery étudie la dernière offre de rachat de Paramount Skydance, malgré la date fixée au 20 mars pour le vote des actionnaires sur son projet d’accord avec Netflix. En reprenant contact avec David Ellison et Paramount, l’objectif de David Zaslav est d’obtenir une offre définitive, ce qui pourrait contraindre Netflix à surenchérir. Quoi qu’il en soit, c’est une situation gagnant-gagnant pour Zaslav et ses collègues dirigeants.

Alors que Netflix cherche actuellement à acquérir les actifs cinématographiques et télévisuels de Warner Bros. pour 27,75 dollars par action, Paramount serait prêt à aller jusqu’à 31 dollars. On ignore si Paramount acceptera l’offre de reprise des négociations de WBD ; l’autre option serait d’engager une bataille par procuration afin d’obtenir un vote défavorable des membres du conseil d’administration contre l’offre de Netflix le mois prochain. Paramount est manifestement déterminé à faire capoter l’accord de 82,7 milliards de dollars conclu précédemment avec Netflix. L’offre de Netflix ne porte que sur Warner Bros. Pictures et HBO/HBO Max. Les Ellison, quant à eux, convoitent l’ensemble du groupe, y compris les chaînes câblées comme CNN, TNT, Discovery, HGTV et Food Network.

Dans une déclaration, Zaslav a fait savoir : "Tout au long de ce processus, notre seul objectif a été de maximiser la valeur et la sécurité pour les actionnaires de WBD. À chaque étape, nous avons clairement indiqué à PSKY [Paramount Skydance Corporation] les faiblesses de leurs offres et les possibilités d’y remédier. Nous sommes actuellement en discussion avec PSKY afin de déterminer s’ils sont en mesure de présenter une proposition concrète et contraignante qui offre une valeur et une sécurité supérieures aux actionnaires de WBD, dans le cadre de leur meilleure et dernière offre."

Netflix a le droit d’égaler toute offre de Paramount, et le président du conseil d’administration de Warner Bros. Discovery, Samuel A. Di Piazza Jr., a réaffirmé aujourd’hui que "nous restons convaincus que la fusion avec Netflix est dans le meilleur intérêt des actionnaires de WBD, compte tenu de la valeur considérable qu’elle apporte". Cependant, il ne s’agit pas uniquement d’argent : "Avec Netflix, nous bâtirons un avenir plus prometteur pour l’industrie du divertissement, en offrant aux consommateurs un plus grand choix, en créant et en préservant des emplois."

Netflix a également publié un communiqué. En voici un extrait, qui affirme lui aussi qu’une fusion WBD/Paramount entraînerait des conséquences néfastes sur la concurrence, des pertes d’emplois, une baisse de la production et une pression à la baisse sur les salaires des professionnels du cinéma et de la télévision.

"[...] Bien que nous soyons convaincus que notre transaction offre une valeur et une sécurité supérieures, nous sommes conscients des perturbations causées aux actionnaires de WBD et à l’ensemble du secteur du divertissement par les agissements de PSKY. En conséquence, nous avons accordé à WBD une dérogation temporaire de sept jours à certaines obligations de notre accord de fusion afin de lui permettre de dialoguer avec PSKY pour résoudre définitivement ce différend. Cela ne change rien au fait que nous sommes les seuls à avoir conclu un accord signé et recommandé par le conseil d’administration de WBD, et que notre solution est la seule garantie de création de valeur pour les actionnaires de WBD. [...] Ensemble, Netflix et Warner Bros. offriront un choix plus vaste et une valeur ajoutée aux spectateurs du monde entier grâce à un accès élargi à des films et séries exceptionnels, à domicile comme au cinéma. Notre transaction accroît également les capacités de production et les investissements dans la création de contenus originaux, ce qui favorisera la création d’emplois à long terme. [...]"

De son côté, Ted Sarandos, co-PDG de Netflix, a critiqué l’offre concurrente de Paramount, accusant la société de "semer la confusion chez les actionnaires". Sarandos a déclaré que Netflix avait accepté la courte période de reprise des négociations parce que Paramount avait "fait beaucoup de bruit, semant la confusion chez les actionnaires, qui ne comprennent donc pas vraiment l’accord, notamment en évoquant toutes ces offres hypothétiques et en s’adressant directement aux actionnaires, en contournant le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery".

Ce court laps de temps offre l’opportunité "d’obtenir pour ces actionnaires exactement ce qu’ils méritent", a déclaré Sarandos, "à savoir une clarté et une certitude totales quant à la valeur de ces transactions". Les deux parties insistant sur le fait que leur scénario est le meilleur, cette nouvelle série de négociations donnera à Paramount "sept jours pour joindre le geste à la parole". Avec encore de nombreux mois d’examen réglementaire à prévoir, la bataille pour la fusion est loin d’être terminée.

"Auparavant, je pense que beaucoup auraient préféré qu’il n’y ait pas d’accord… C’est ce que les syndicats souhaitent. C’est ce que beaucoup de gens souhaitent : pas d’accord. Mais le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery a déterminé qu’il était dans son intérêt à long terme de vendre ces actifs. Un accord sera donc conclu. C’est pourquoi il faut examiner ces deux options, les comparer et les mettre en perspective : l’une permettra de pérenniser l’activité du secteur et de continuer à réinvestir grâce à une situation financière saine. Les fusions dans le secteur des médias n’ont pas toujours été couronnées de succès. Prenez l’exemple de la fusion Disney-Fox : la production de films est passée de 33 à environ 20 films par an. C’est un résultat désastreux. Et c’est précisément ce que propose Paramount dans son offre de rachat. Notre objectif est de les maintenir à flot. Nous investissons en eux au rythme de leur production actuelle, en plus des contenus que nous publions sur Netflix, et nous développons ainsi cette activité.

Nous sommes en compétition sur le terrain de la télévision. Les gens s’installent, prennent leur télécommande, ouvrent l’écran d’accueil, découvrent une multitude d’applications et choisissent ce qu’ils veulent regarder. YouTube est là, au même titre que les autres, et les utilisateurs choisissent de l’utiliser. Ils paient parfois par abonnement, parfois par publicité, comme pour Netflix et les autres plateformes. Cela fait partie d’un paysage beaucoup plus vaste et concurrentiel qu’auparavant. Par conséquent, cette définition restrictive dont vous parlez n’est pas réaliste."